（来源：恒烁）
1. 美联储议息会议：鲍威尔的“三把尖刀”与“我不知道”
美联储面临内忧外患的困境
美联储主席鲍威尔在议息会议上，面对伊朗局势和国内经济挑战，表面波澜不惊，实则内忧外患，处境艰难。
利率维持不变，鲍威尔面临三把尖刀
美联储以11:1的投票结果维持3.5%-3.75%的利率不变。鲍威尔面临通胀超预期、就业市场踩刹车以及中东油价上涨的三重压力。
鲍威尔“我不知道”的鹰派信号
鲍威尔对伊朗冲突影响的“我不知道”表态，实则为最强鹰派信号，让市场感到恐慌。
2. 点阵图暗藏降息路变窄的信号
鸽派官员上调利率预期
尽管预测今明两年各降息一次，但点阵图显示，连最温和的官员也上调了利率预期，且长期中性利率上调，预示高利率将持续更久。
阵营向鹰派靠拢，降息时间表后移
美联储内部阵营向鹰派靠拢，鲍威尔暗示实质性降息需等到下半年，若油价居高不下，降息窗口可能进一步推迟。
3. 鲍威尔宣布“我不走了”稳定市场
鲍威尔首次公开宣布，在美联储大楼翻修调查结束前不会辞职，即便接班人未获确认，也将以“临时主席”身份留任。此举在特朗普施压、司法部传票和参议院扯皮的背景下，为市场注入了一剂定心丸，避免政策突然“漂移”。
4. 美联储决议对各类资产的影响
不确定性是股市最大敌人
美联储决议落地后，市场不确定性增加，任何反弹都可能是虚晃一枪。
AI科技股面临利空补跌
美联储决议对AI科技股是“分母端”暴击，高利率导致估值重塑，流动性被压制，市场将进入磨损阴跌期，泡沫资产加速出清，资金流向有“硬核现金流”的避险资产。
强美元“靠同行衬托”重回王座
美元指数迅速重回100上方，强美元回归并非因美国经济完美无缺，而是因为日元、欧元等“同行衬托”，利差鸿沟使美元成为避风港。然而，资金回流美元资产恐难抵消美股“杀估值”的阵痛。
黄金与原油的生死博弈
黄金短期受不降息影响承压回落，但长期受地缘政治和“去美元化”支撑；原油价格则受中东局势影响，以军和伊朗互炸油田导致布油价格飙升至110美元以上。
5. 警惕1970年代“滞胀”重演，建议多看少动
高油价可能固化通胀预期，形成“高油价—高通胀—不降息—压制经济”的滞胀死循环，若此逻辑强化，大部分资产可能尚未跌透，市场将迎来“至暗时刻”。建议投资者在流动性剧烈收缩时“多看少动”。
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