受地缘冲突升温和美联储官员鹰派表态影响，市场对美联储7月加息的预期显著升温。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员预计美联储在7月29日会议上加息25个基点的概率已升至46.5%，高于周日的34%。在预测市场平台Kalshi上，这一概率也从月初的不足10%跃升至36%。
市场预期急剧变化的主要推手是中东局势再度恶化。美国总统特朗普宣布恢复对伊朗港口的封锁，并对所有通过霍尔木兹海峡的货运征收20%的通行费。受此影响，国际油价大幅跳涨，布伦特原油一度飙升逾9%，重新站上每桶80美元上方。油价上涨直接强化了市场对通胀压力挥之不去的判断。
与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒发出了迄今最明确的鹰派信号。他表示，若本周公布的核心通胀数据再度偏热，美联储将需要考虑在近期收紧货币政策。沃勒指出，当前通胀压力来自关税、能源价格以及大规模AI基础设施建设等多重因素，核心通胀率自年初以来持续走高，令他感到担忧。
尽管市场预计6月CPI数据将显示通胀有所降温——经济学家预测同比涨幅将从4.2%降至3.8%左右——但分析人士警告，若霍尔木兹海峡冲突持续，能源价格的上涨效应将继续传导，加之AI投资热潮带来的价格压力，通胀降温前景可能变得更加复杂。
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