本文来源：时代财经 作者：林心林
四川前首富刘永好又开启一个IPO。
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4月2日晚，新希望乳业股份有限公司（下称“新乳业”）向港交所递交上市申请，联席保荐人为摩根大通、中信证券。早在2019年1月，新乳业成功登陆A股，若此次港股成功上市，新乳业将成为国内第一家实现“A+H”的乳企。
由此，刘永好家族的资本羽翼也将进一步丰满。据时代财经梳理，截至目前，刘永好父女已直接或间接控股5家上市公司。
新乳业赴港，去年营收112亿
从2019年登陆深交所，到2026年冲击港股，这家区域乳企的发展增速不断加快。
新乳业脱胎于刘永好执掌的新希望集团。2001年10月，新希望集团斥资收购四川阳平乳业，完成并购首秀；随后逐步整合其他资产组建成立新希望乳业，统一运营集团乳业板块。
此后，新乳业开启了多轮大规模并购，先后通过收并购或参股等形式，将重庆天友、苏州双喜、湖南南山、西昌三牧乳业等多家地方龙头乳企收入囊中，迅速做大营收规模与品牌知名度。
成功登陆A股上后，新乳业又陆续将宁夏寰美乳业、福州澳牛、一只酸奶牛、山东唯品等多家地方企业纳入旗下，逐渐形成立足西南、辐射全国多地的业务版图。
根据新乳业官网显示，新乳业旗下有48家控股子公司，以及超20个主要乳制品品牌、17家乳制品加工厂、12个自有牧场。
频繁的收并购与资本整合手段，让年轻的新乳业迅速跻身“百亿俱乐部”。
当前，国内众多乳企的基本盘为液态奶。时代财经从招股书中获悉，按2025年常温液态乳制品的零售销售价值计，新乳业在中国常温液态乳制品市场中排名第四，市场份额约为2.7%。
不过，后起之秀的新乳业近年来主要依靠低温鲜奶和低温酸奶两大细分品类实现增长，按2025年低温鲜奶零售额计，新乳业在中国低温鲜奶市场钟排名第四，市场份额则占到11.2%。
从整体营收规模来看，新乳业位居国内乳品行业第五，次于伊利、蒙牛、光明、君乐宝，位于第二梯队。
招股书显示，2023年、2024年以及2025年，新乳业分别实现收入109.87亿元、106.65亿元以及112.33亿元；同期，靠着毛利更高的低温产品，净利润分别为4.38亿元、5.49亿元以及7.54亿元。
近几年，中国乳业陷入相对低迷的状态，加之全国性乳企通过全产业链布局持续扩大市场份额，作为区域性乳企的新乳业也面临营收增长压力。
与此同时，大规模并购让新乳业的资产负债率一度高于同行。截至2025年，新乳业资产负债率为56.51%，较2022年近70%的高位明显下降。
关于赴港上市的目的，此前新乳业曾在公告中披露称，主要基于推进国际化战略、打造国际化资本运作平台和提升公司资本实力。根据招股书，此次港股IPO所募资金将用于四大方面，包括提升品牌定位及扩充销售网络、提升产品创新及生物科技与数字能力、升级及扩充供应链基础设施、用于营运资金及其他一般企业用途。
来自四川的资本大鳄，曾参控股上市平台十余家
刘永好家族即将斩获又一枚IPO。
招股书显示，根据一致行动协议，刘永好及Liu Chang合共控制新乳业76.48%的投票权。其中，Liu Chang为刘永好之女及公司非执行董事，即刘畅。但新乳业，只是刘永好父女资本版图的一角。
外界耳熟能详的新希望集团，由1951年出生的四川新津人刘永好一手创立。1982年，刘永好四兄弟筹集1000元，投入种植、养殖事业，成为彼时第一批下海的农村能人。
从自家阳台上的鹌鹑养殖开始，刘家兄弟不久之后办起养殖场，后转战至猪饲料市场。1988年，刘永好四兄弟成功地开发出“希望牌”高档猪饲料；1995年，刘永好兄弟以6亿元人民币身家排在首位，成为中国大陆首富。
也是在这一年，刘氏四兄弟分家，刘永好成立新希望集团，继续深耕饲料行业，同时开展多元化布局和资本运作。
目前，新希望集团直接及间接控股的上市公司达5家，分别是新希望六和（000876.SZ）、华融化学（301256.SZ）、新乳业（002946.SZ）、新希望服务（03658.HK）、飞马国际（002210.SZ）等。
其中，作为新希望系的“压舱石”，新希望六和是刘永好资本版图的起点，也是集团最核心的产业载体，前身四川新希望农业股份有限公司于1998年在深交所上市。如今，新希望六和已成为全球最大的饲料生产企业之一，2025年前三季度营业收入为805.04亿元，同比增长4.27%。截至4月3日收盘，新希望六和股价8.24元/股，市值371.03亿元。
另据时代财经不完全统计，新希望集团曾直接或间接参控股的上市公司数量达到12家，包括深圳燃气、科伦药业、华创阳安、兴源环境、民生银行等等。
除了直接涉足上市公司，刘永好家族还通过成立投资平台来实现产业投资扩张，尤以新希望投资集团、草根知本为核心。
据梳理，新希望投资集团是新希望系的核心投资平台，也是刘畅接班后重点掌控的板块，后者自2023年5月起任新希望投资董事长。在一场公开对话中，刘永好就对刘畅的投资能力表示认可，称“她领导的企业有四五百亿都是她投的。她看准的就这样去投，看不准的会来问我。”
从过往投资来看，新希望投资集团的投资路径大多是通过担任红杉中国、高榕创投、顺为资本、云锋基金、厚生投资等众多VC或PE的LP（有限合伙人）；同时亦直投了一批新兴的明星项目。
另一重要投资平台草根知本则由刘永好与新乳业董事长席刚、厚生投资创始合伙人王航联合创立，专注于食品消费领域的产业投资与运营。截至目前，该官网显示投资案例包括飞鹤、八马茶业、茶百道、简爱、鲜生活、有你一面等。
值得一提的是，除了已控股的5家上市平台，新希望系体系内仍有一批培育成熟、具备上市潜力的资产板块，存在进一步剥离整合的空间，包括新希望六和食品、新希望味业以及鲜生活冷链。
这些公司目前在新投资集团或草根知本旗下。其中，鲜生活冷链最近一次公开融资是于2024年完成9亿元的B+融资；新希望六和食品则在2023年由新希望六和剥离至新希望投资体系，这是食品板块独立发展的关键一步。
但与此同时，受猪周期下行、新希望饲料主业增长放缓等原因影响，刘永好身家有所缩水。
自2022年起，四川首富之座轮换，代表光伏行业的通威刘汉元、创新药行业的百利天恒朱义挤进前列。今年3月，《2026胡润全球富豪榜》显示，百利天恒创始人朱义以980亿元人民币财富位居四川之首；新希望刘永好家族以770亿元的财富位列第三。
近几年，坐拥多个多元产业的刘永好父女亦把投资方向转向AI、具身智能等新兴前沿方向。今年3月13日，具身智能的合成数据公司光轮智能宣布完成10亿元A++及A+++轮融资，而投资方其一就为新希望集团。
随着又一家港股上市平台即将收入囊中，75岁的四川前首富刘永好资本版图将再次扩张。
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